Tình hình tài chính Man Utd và lý do họ đang rơi vào tình trạng hỗn loạn

Manchester United, từng là biểu tượng tài chính vững mạnh của bóng đá thế giới, giờ đây đang chìm trong cơn bão tài chính khiến người hâm mộ không khỏi lo lắng. Với doanh thu kỷ lục 661,8 triệu bảng mùa trước, United vẫn là CLB kiếm tiền hàng đầu, nhưng những con số đẹp đẽ ấy không thể che giấu thực trạng hỗn loạn: nợ nần chồng chất, thua lỗ triền miên và nguy cơ vi phạm Quy định về lợi nhuận và sự bền vững (PSR). Vậy, điều gì đã đẩy Quỷ đỏ vào tình cảnh này?

Theo báo cáo tài chính quý 2 mùa 2024/2025 (từ 1/7 đến 31/12/2024), United ghi nhận khoản nợ gộp 731,5 triệu bảng, tăng từ mức 550 triệu bảng ban đầu mà gia đình Glazer vay để mua CLB năm 2005.

Trong 19 năm dưới sự quản lý của nhà Glazer, United đã chi 835 triệu bảng tiền lãi, 169,7 triệu bảng cổ tức (128,7 triệu bảng vào tay nhà Glazer) và ít nhất 27,4 triệu bảng phí tư vấn. Tổng cộng, hơn 1 tỷ bảng đã chảy khỏi CLB, trong khi Glazer bỏ túi 1,358 tỷ bảng từ việc bán cổ phần và các khoản lợi khác. Sự tham lam này đã biến United từ một cỗ máy in tiền thành một tổ chức với tài chính kiệt quệ.

Chưa hết, chi tiêu chuyển nhượng thiếu kiểm soát là nguyên nhân chính khiến dòng tiền tự do (FCF) của United lao dốc. Mùa 2023/2024, FCF âm 90 triệu bảng – mức tồi tệ nhất ngoài thời đại dịch. United chi 153,7 triệu bảng ròng cho chuyển nhượng mùa trước và 164,3 triệu bảng chỉ trong nửa đầu mùa này, nâng tổng nợ chuyển nhượng lên 300,1 triệu bảng tính đến cuối 2024.

Dù Sir Jim Ratcliffe bơm 238,5 triệu bảng khi mua 27,7% cổ phần vào tháng 2/2024, số tiền ấy không làm giảm nợ mà tiếp tục bị đổ vào các thương vụ như 219 triệu bảng hè 2024 và 37,7 triệu bảng tháng 1/2025. Kết quả? Với một đội hình trị giá hơn 1 tỷ bảng nhưng chỉ đứng thứ 13 tại Premier League.

Về mặt tuân thủ PSR, United đang đứng trước lằn ranh nguy hiểm. Ước tính của The Athletic cho thấy mùa trước, họ chỉ còn khoảng 16 triệu bảng dư địa PSR, dựa trên giả định trừ được 34,6 triệu bảng chi phí mua cổ phần của Ratcliffe.

Với khoản lỗ trước thuế 312,9 triệu bảng trong 3 năm đến hết mùa 2023/2024, United có thể lỗ tối đa 133 triệu bảng mùa này để tránh vi phạm PSR của Premier League. Tuy nhiên, với quy định UEFA giới hạn lỗ 60 triệu euro (50,5 triệu bảng) trong 2 mùa, sau khoản lỗ 43 triệu bảng mùa trước, United chỉ còn dư địa 8 triệu bảng – một con số quá mong manh.

Doanh thu sụt giảm càng làm tình hình thêm tồi tệ. Thiếu đấu trường Champions League khiến thu nhập truyền hình giảm 52,9 triệu bảng chỉ trong nửa đầu mùa này, dù tổng doanh thu dự kiến vẫn đạt 650-670 triệu bảng.

Hợp đồng với Adidas sẽ bị cắt 10 triệu bảng/năm từ 2025/2026 nếu United không dự Champions League, trong khi đối thủ Man City vượt xa với doanh thu 715 triệu bảng mùa trước. Trận địa thương mại, nơi United từng dẫn đầu với cách biệt 48 triệu bảng so với City năm 2019, giờ bị đảo ngược với khoảng cách 40 triệu bảng nghiêng về đối thủ.

Để bù đắp, Ratcliffe chọn cách cắt giảm chi phí và tăng giá vé. United sa thải 400-450 nhân viên, dù đội bóng có tới 811 nhân viên toàn thời gian – cao nhất giải đấu. Giá vé mùa 2025/2026 tăng 5%, đẩy mức thấp nhất lên 608 bảng và cao nhất tới 1.121 bảng, bất chấp phản đối từ người hâm mộ. Thế nhưng, những biện pháp này chỉ như muối bỏ bể khi kế hoạch xây sân mới 2 tỷ bảng được công bố – một dự án mà dòng tiền hiện tại không thể kham nổi.

Nhìn chung, Quỷ đỏ hỗn loạn vì 'di sản' nợ nần từ Glazer, chi tiêu chuyển nhượng vô tội vạ và doanh thu không còn đủ bù lỗ. Nếu không cải thiện thành tích để trở lại Champions League, cùng với việc quản lý tài chính chặt chẽ hơn, viễn cảnh tồi tệ hơn vẫn đang rình rập Quỷ đỏ.